每日简报 · 2026-10-29

信息截止：2026-10-29 08:12（北京时间）。主要覆盖 10-28 08:10 至 10-29 08:12，即美东 10-27 晚到 10-28 周三全天，含微软、谷歌母公司 Alphabet、ServiceNow 于美东 10-28 盘后（北京时间 10-29 清晨）发布的季报。第 3 条提到的 Artificial Analysis 指数改版发布于 10-27，上期漏看，本期补入并注明时间。已与 10-27、10-28 两期对比：上期「持续追踪」第 1 条（三大云财报）本期兑现为第 1、2 条；Gemini 4 Argon、Anthropic S-1、微软自愿离职方案只写增量。

一、今日判断

AI 的钱第一次在财报里被单独拎出来看：微软按关联方规则披露，OpenAI 一个季度给它贡献了 100 亿美元收入，Azure 也第一次公布了美元金额；谷歌云收入翻倍、积压订单 5610 亿美元。但市场给两家的反应截然相反：微软盘后涨约 4%，Alphabet 跌超 10%，分界线是现金流——谷歌本季自由现金流为负 91 亿美元，长期债务一年涨到 1251 亿美元，搜索收入还因为「AI 模式变现更低」放缓。同一天，从 GitHub 到 Anthropic、ServiceNow，卖 AI 的公司都在做同一件事：把按席位收费改成按用量收费，再给客户一张「这笔钱花在哪了」的账单。我的判断是：AI 已经从「有没有收入」进入「收入能不能盖过投入、客户能不能看懂账单」的阶段；能力前沿还在快速前移（Gemini 4 Carbon 两周内接替 Argon），但这一周真正决定行业节奏的是财务报表，而不是排行榜。