国投智能研发费用少了 55%，有多少是 AI 省的？

国投智能把研发费用减掉一半多，季报写的头号理由是 AI 提效，同一句里还并列着优化人力和调整项目。少掉的 1.09 亿元里有多少是 AI 省下的？按它公开的三份文件，算不出来。

能数清的是另外几笔钱：2025 年底计提的人员优化补偿、账上增加的资本化研发，以及同期多花的销售费用。在这里，「AI 赋能研发」是排在第一位的理由，还不是一个能核对的结果。

季报原话把三个原因写进同一句

据 国投智能 2026 年第三季度报告，前三季度研发费用 8,836.90 万元，上年同期 19,717.84 万元，减少 55.18%。公司写的原因是「依托 AI 技术赋能研发体系、提升研发效能，优化基础研发人力配置」，同时动态调整研发项目及投入节奏。

这句话里有三件事：AI 提效、减少基础研发人力、减少项目。公司没有给出三者各占多少。

10 月 26 日，有投资者在互动平台上直接问，是不是为了修饰业绩而减少研发投入。据 同花顺的整理，公司的回答仍是同一组理由，并补了一句：对商业化前景不明朗、投入产出效益不高的项目予以适当取舍。

这套说法今年之前就有。2025 年年度报告解释全年研发费用减少 33.97% 时，写的是运用 AI 技术提升研发效率、优化部分基础研发人员、聚焦核心研发方向。连续两年，AI 都排在原因的第一位，两年都没有拆分。

能数清的是补偿、资本化和销售费用

AI 那一份算不出来，另外几笔钱在文件里有数：

• 人员优化补偿：年报的职工薪酬附注显示，2025 年辞退福利新增 4,591 万元，年内支付 1,195 万元，年末还有 3,469 万元未付。年报没有写这笔补偿有多少落在研发岗位。三季报说，应付职工薪酬从年初 9,744.00 万元降到 3,641.52 万元，原因是支付 2025 年底计提的人员优化补偿以及人员减少。
• 资本化研发：三季报里开发支出从 266.02 万元升到 2,697.69 万元，公司称是研发资本化项目按进度投入。记进资产的研发，不出现在研发费用里。
• 销售费用：同期从 26,839.20 万元增加到 37,406.74 万元，公司称是加大新赛道的市场开拓。

编辑据三季报计算，研发费用少了约 1.09 亿元，销售费用多了约 1.06 亿元，两者几乎相当。据 10 月 25 日的投资者关系活动记录，前三季度期间费用总额 6.51 亿元，同比只降了 2.44%。

期间费用总共只少了 2.44%，研发少花的钱大多被市场拓展用掉了。这是分析推断，依据是两项费用的同期变动，公司没有这样表述。

研发岗上少了谁，文件没写

2025 年报的人员表里，年末研发人员 1,633 人，比上年多 3.16%，占员工总数 65.10%。年报一边说优化了部分基础研发人员，一边给出的年末研发人数还在增加。三季报没有披露最新人数。

还有一处对不上。编辑据两份文件计算，2025 年全年研发费用 18,131 万元，比三季报列出的 2025 年前三季度 19,717.84 万元还少约 1,587 万元，等于第四季度研发费用为负。两份文件都没有解释这笔差额，而今年 55% 的降幅正是拿这个前三季度数做的分母。

有人会说，AI 写代码、做测试确实能减少基础研发的人手，公司把它排在第一位并不奇怪。这一点我们接受：被优化的基础研发岗位里，可能正有 AI 工具接手的那部分工作。

我们不接受的是把整笔 1.09 亿元读成 AI 的成果。在公司拆出 AI、减人、砍项目和资本化各占多少之前，外部能核对的只有补偿金额和项目取舍。研发岗上是 AI 接了手，还是活本身变少了，现有文件给不出答案。